长鑫科技7月27日科创板挂牌，发行价8.66元，国产DRAM龙头正式登陆A股

数码前线

7月24日，长鑫科技集团股份有限公司披露首次公开发行股票并在科创板上市的公告书，正式官宣将于7月27日也就是下周一在上海证券交易所科创板挂牌交易。股票代码688825，发行价格定为每股8.66元，对于关注半导体板块和存储赛道的朋友来说，这只新股应该是近期最值得留意的标的之一。
长鑫科技在国内DRAM领域的地位比较特殊，它是目前少数实现研发、设计、制造一体化布局的国产内存企业。根据Counterpoint Research发布的全球DRAM市场追踪数据，截至今年第一季度，长鑫在全球DRAM市场的收入份额已经提升到8%左右，排在三星、SK海力士和美光之后位列全球第四。虽然与前三家传统巨头相比仍有不小的差距，但考虑到DRAM行业长期被海外厂商高度垄断，长鑫能从零起步逐步拿到这个市场份额，本身就已经很不容易了。
从承销阵容来看，这次IPO的配置在半导体行业里算是相当豪华。中金公司和中信建投证券担任主承销商，国泰海通证券、国元证券、华泰联合证券和招商证券作为联席主承销商共同参与。这样的券商配置一方面说明市场对长鑫科技的关注度确实很高，另一方面也意味着发行环节的资源投入比较充分。
估值方面，长鑫科技所处的计算机和电子设备制造业，最近一个月行业平均静态市盈率在76倍附近。参考同行业可比公司的估值水平，国际存储巨头如三星电子、SK海力士的市盈率普遍在30到60倍区间，而国内半导体同行因为成长性和国产替代预期，估值溢价相对明显。长鑫科技8.66元的发行价最终对应怎样的估值水位，上市首日市场会给出怎样的定价，可能是接下来几天投资者讨论最多的话题。
当然，投资DRAM企业也需要看到行业的周期性特征。存储芯片价格波动对业绩影响较大，这是整个赛道绕不开的基本面因素。长鑫科技上市之后，能不能在先进制程迭代、产能爬坡和客户拓展上持续取得进展，才是决定其长期价值的核心变量。对于参与打新或者准备在二级市场关注的朋友来说，短期市场情绪之外，这些基本面因素更值得持续跟踪。