长鑫科技2026上半年营收破1500亿扭亏为盈，DRAM涨价带动业绩爆发

数码前线

8月28日，长鑫科技发布了2026年半年度报告。从财报数据来看，上半年公司实现营业收入1503.10亿元，归母净利润达到776.05亿元，成功实现扭亏为盈。经营活动产生的现金流量净额为1311.56亿元，现金流表现相当扎实。
对于业绩的大幅增长，公司在公告中给出了明确解释：全球算力需求的快速增长叠加主要厂商产能调配，导致DRAM产品供不应求，价格呈现明显上涨趋势，从而带动公司主要产品的销售毛利实现大幅增长。从行业层面来看，这一轮存储芯片的周期上行确实给国内DRAM厂商带来了可观的业绩弹性。
资产端同样值得关注。截至报告期末，公司总资产接近4681亿元，净资产超过1347亿元，较上年末分别增长约39%和137%。加权平均净资产收益率达到81.06%，反映出在盈利修复期，股东回报水平有了实质性提升。
不过，在亮眼的数据背后也有值得冷静观察的指标。上半年研发投入占营业收入的比例为4.56%，相比去年同期有所下降。当然，这很大程度上是因为营收基数扩张过快导致的比例稀释，研发投入的绝对金额大概率仍是增长的。对于半导体企业而言，长期的竞争力依然取决于技术迭代和制程突破，这一点在业绩爆发期同样不能忽视。
总体来看，长鑫科技这份半年报基本验证了国产DRAM在行业景气上行周期中的盈利能力。后续可以持续关注的点包括：DRAM价格走势的持续性、公司产能爬坡的进度，以及在高毛利窗口期能否进一步巩固技术储备。