小米2026年Q2业绩：汽车交付破10万，研发加码92亿，高端化战略见效

数码前线

小米集团发布了截至2026年6月30日的第二季度业绩。从财报整体表现来看，这是一份"新业突围、主业提质"的阶段性答卷。在地缘不确定性持续、存储等核心器件成本大幅上涨的背景下，小米二季度实现总收入1089亿元，经调整净利润62亿元。虽然同比数据受到去年高基数及成本端压力影响有所回落，但环比来看收入仍保持近10%的增长，经营利润环比更是实现翻倍以上修复，显示出业务韧性。
汽车业务：第二增长曲线正式确立
本季度最大亮点无疑是智能电动汽车板块。智能电动汽车及AI等创新业务合计贡献收入249亿元，当季新车交付量达到104199辆，同比增长28.2%。小米YU7在纯电车型一年保值率方面排名第一，而小米澎湃架构的正式亮相也标志着汽车业务进入"第二篇章"，基于昆仑技术架构打造的智能可变大空间SUV进一步补全了产品矩阵。汽车业务已经从投入期逐步转向规模交付期，成为集团层面最具想象空间的增量来源。
手机业务：高端化成果显著，ASP创历史新高
智能手机业务呈现出"量稳价升"的健康态势。二季度智能手机收入421亿元，全球出货量31.2百万台，连续24个季度稳居全球前三，在53个国家和地区排名前三、67个国家和地区排名前五。更值得关注的是，全球智能手机ASP同比增长25.9%，创历史新高；国内3000元及以上价位段销量占比达到32.1%，同样刷新历史记录。这说明小米的高端化战略并非单纯依靠硬件堆料，而是在品牌溢价和产品结构优化上取得了实质性突破。
IoT与互联网：生态基本盘持续扩大
IoT与生活消费产品收入313亿元，AIoT平台连接设备数（不含手机和平板）达到11.6亿台，小爱同学月活跃用户1.75亿。互联网服务收入90亿元，毛利率维持在76.8%的高位，境外互联网服务收入占比提升至32.1%。截至6月底，全球月活跃用户达到7.67亿，同比增长4.8%。庞大的活跃用户数和高毛利的互联网收入，依然是小米商业模式中最稳固的压舱石。
AI与研发：长期主义下的技术储备
面对AI行业的快速发展，小米在研发投入上并未收缩。二季度研发开支达到92亿元，同比增长18.9%，研发人员占比高达47.2%，全球累计获得超4.7万件专利。小米MiMo-V2.5大模型在OpenRouter平台日榜和周榜均拿下全球第一，机器人在汽车工厂的实际应用成功率也从90.2%提升至98.0%。这些底层技术能力的积累，短期内或许会继续侵蚀利润，但长期来看是支撑"人车家全生态"战略的核心壁垒。
小结
小米这份Q2财报的核心逻辑很清晰：短期财务数据受到行业周期和成本上涨的压力，但汽车业务的快速上量、手机高端化的结构性改善，以及AI领域的持续投入，都在为中长期发展积蓄势能。对于投资者而言，下半年需要重点关注新车交付节奏的持续性，以及存储成本回落后毛利率的修复空间。